历史经验表明，红利低波资产长周期取得超额收益的胜率很高。监管政策更加注重保护投资者利益，分红比例不断提升，长线资金力量壮大，这都会增加红利低波资产的吸引力。 2024年以来，红利低波策略整体上取得了良好的投资回报，但是7月开始出现了回撤，红利低波成分股的内部分化也开始加剧，银行、电力等行业继续领涨，煤炭、石油石化等行业表现较弱。面对红利低波资产的调整，市场开始对红利低波策略的长期有效性产生质疑。 历史表现 一般认为，红利低波资产凭借连续分红、波动率低、流动性好等防御属性，只能够在市场快速下行或...

历史数据分析表明，相比1年期MLF利率，7天逆回购利率才是10年期国债收益率定价的实质锚。 2024年以来，中国债券市场呈现显著的牛市行情，10年期国债收益率在1月9日跌破其原先定价锚——1年期中期借贷便利(MLF)操作利率2.50%关口，一路下探，屡屡刷新2002年4月26日以来逾22年新低。MLF利率对10年期国债的定价锚作用被弱化。另一方面，央行强调要以7天期逆回购操作利率为主要政策利率。7月22日开始的本轮降息，由7天逆回购首发政策信号，MLF利率调整在“7天逆回购利率——SLF、LP...